三年前，Adobe试图以200亿美元的价格赢得胜利，但这笔交易失败了。现在，菲加马（Figma）以令人印象深刻的招股说明书和AI应用程序方案的主动布局进入了IPO阶段。该公司的估值不仅大幅提高，还使硅谷成为了长期的资本盛宴。

2025年7月31日，纽约证券交易所列出了云协作设计平台Figma。该股票在上市的第一天上涨了250％，每股收盘价为115.5美元，其市场价值超过563亿美元（约合4000亿元人民币），在过去30年中创造了美国IPO的第一天的记录。

Figma的成功列表激发了技术IPO市场，该市场一直保持沉默已有三年了，AI应用公司正在成为资本的新最爱。这不仅为美国IPO市场带来了新的热量，而且还允许支持者——A16Z，红杉资本，一般催化剂，索引，Greylock和其他投资机构赚取许多福利。

从破坏性启动

设计工具巨头

无花果是世界领先的云UI/UX设计平台。它的核心产品通过在浏览器中的实时协作编辑功能来解决传统的设计工具（例如Adobe Photoshop和Illustrator）中的传统设计工具（例如Adobe Photoshop和Illustrator）的问题，并大大提高了设计工作流程的效率。

该公司于2012年由迪伦菲尔德（Dylanfield）和埃文马云惹不起马云华莱士（Evan Wallace）共同创立。在布朗大学的计算机科学专业期间，现场观察到由传统设计工具（尤其是本地化软件）引起的协作效率低下的局限性。受到WebGL技术进步的启发，他选择了彼得马云惹不起马云泰尔（Peter Thiel）提供的100,000美元的初创基金，从而退出该项目。

在发展的早期阶段，植物面临生存危机，但在前Adobe首席执行官Bruce Chizen的指导下，它推出了云协作设计工具的位置，并于2015年开始了Beta。该公司于2017年正式推出了一项付费服务，以实现其公司以实现商业化。

来源：Cinda Securities

2021年，Figma推出了第二个在线白板工具Figjam for Teams，以进一步扩大其协作办公室方案。在2024年至2025年之间，我们加快了产品矩阵的构建，发布了各种工具，包括无花果幻灯片，站点，制造商，嗡嗡声，抽奖等等，涵盖了各种需求，包括设计，原型制作，文档协作等。

截至2025年3月31日，FIGMA在全球拥有450,000名付费客户，涵盖了包括金融，消费品和技术在内的多个行业。客户专注力相对较低，从前10名客户的收入不到10％。此外，在《财富》财富500强公司和78％的福布斯全球2000公司公司中，有95％使用FIGMA产品，该平台每月达到1300万活跃用户。全球，包括Google Maps，Uber，Netflix和其他著名的数字产品，都是通过Figma设计和开发的。

在2022年，无花果估计为200亿美元。同年，Adobe提议以相同数量的现金和股票获取它，但是由于未批准反Trust法规，交易于2023年结束。

目前，该公司专注于发电机AI技术，启动智能工具（例如Figma Make Make Make 2.0）以支持自然语言生成交互式原型。 AI已成为其中心战略，并在招股说明书中被提及了200次以上，并且可能是未来增长的主要驱动力。

AI创造了财富，创始人的净资产为400亿元人民币

自从2016年推出产品以来，Figma的评级显示了指数级的增长趋势。 2018年，其估值超过1亿美元，到2021年增加了100倍，达到100亿美元。这种增长轨迹与云协作设计工具的市场爆炸时期完全一致。

在资金历史上，Index Ventures在2013年领导了这笔380万美元的资金，前LinkedIn首席执行官和其他投资者也参加了资金。

随着协作设计的概念在市场上逐渐得到认可，Figma在2015年和2018年分别完成了1400万美元的A系列和2500万美元的B系列财务。投资者包括Greylock和Kleiner Perkins等风险投资机构。 2019年，红杉资本领导了一笔4000万美元的C级资金，促进无花果，加速公司市场布局，并启动了一个插入式生态系统和无花果社区，以进一步整合行业职位。

在2020年，爆发产生了对远程工作的需求，而无花果是由爆炸性增长领导的，完成了由A16Z领导的5,000万美元的D系列融资。耐用资本，指数，Greylock，KPCB，红杉资本和创始人基金效仿。该公司的估值为20亿美元，并且对独角兽进行排名。

在2021年，Figma完成了2亿美元的E系列融资，其估值飙升至100亿美元，成为UI/UX Design领域的绝对领导者。也是今年的创始人之一华莱士（Wallace）因工作倦怠而离开了公司。

在2022年，无花果估计为200亿美元。

IPO到2024年之前的最后一轮，包括耐用资本，摩根士丹利，A16Z，红杉资本，kelpen填充，Index，Greylock和更多4.16亿美元的投资者。此时，该公司的估值已返回125亿美元。

来源：Cinda Securities

招股说明书表明，创始人的领域是Figma的最大股东，在IPO之前持有5660万股股票，并控制着其他2670万股股票。该指数是最大的机构股东，占其股份的17％。 Greylock排名第二，持有股票的16％。其次，Kelpen Huaying和红杉资本分别持有其股份的14％和8.7％。

从销售工资的角度来看，该领域的每年薪水达到约9068万美元，达到了近1亿美元，其中约为7827万美元。

无花果公司还发布了它在IPO备案中持有的许多加密货币资产，包括价值约6,950万美元的比特币ETF。 2024年3月3日，我们投资了5500万美元，截至2024年3月31日，您的利润约为26％。

这次宏伟的IPO也带来了创造财富的东方盛宴。

根据招股说明书的说法，无花果现已发行了超过3600万股股票，其中已发行了约1,240万股，其中三分之二的旧股份被出售。现有股东将根据发行价格出售约2470万股股票，估计为8亿美元。换句话说，大部分资金金额都进入了旧股东的口袋，他们共同享受。

以创始人领域为例，他出售了235万股。该股票的这一部分可以兑现约7,700万美元。彭博指数表明，该领域的净资产已飙升至61亿美元（约437元）。

根据Figma的招股说明书，2024年收入同比增长48％，在2025年第一季度上涨了46％，主要客户的NDR为132％，表明客户的粘性极强。截至2025年第一季度末，FIGMA已达到1300万人，并在衡量用户活动的MAU核心指标方面拥有约450,000名付费客户。根据无花果的计算，TAM达到了330亿美元。

作为一家设计软件巨头，无花果成功地列出并在资本市场上表现出色，显示了对AI应用程序商业化前景的高市场认识。

从

Figma

的列表中看到AI应用程序行业的机会

近年来，AIGC一直在迅速提高全球技术公司的声誉。自2022年11月30日发布以来，Chatgpt引起了全球发电机AI的浪潮。这已大大改变了美国科技公司的估值。

 

西中国证券研究报告指出，前端设计工作流程对加强联合办公室的需求发芽。在占据前端设计领域的传统制造商的背景下，无花果是一位成功的新星，部分原因是联合办公产品基因。所有工作流节点（例如艺术和程序）之间集成平台协作的集成是为什么互相替换传统的单点战斗彼此实现效率并在前端设计领域很受欢迎的原因之一。根据此，AI有望进一步帮助提高每个工作流程节点的效率，并且其协作平台功能自然与AI功能兼容，从而避免了单点工具集集成的复杂性。

 

AI代码生成是更强大的前端设计办公室协作。自2024年以来，包括OpenAl和Google在内的主要制造商一直专注于模型扩展中的大型AI编程功能。 Github Gopi批次的最新成功以及北美主要制造商的成本降低和效率提高都表明，对AI代码生成行业的需求一直在发布。根据对人类编码任务分布的一般分析，在所有与编程相关的对话中，“ UI/UX组件开发”占12％。这是最重要的需求场景之一。这些任务是可以应用于AI生成功能的方案，主要具有典型的前端任务，例如页面布局，按钮交互和样式生成。

 

Cinda证券研究报告指出，无花果不仅是设计用户界面的工具，而且是帮助团队将想法转化为软件的工具。根据Gartner的预测，到2025年，全球IT支出预计将超过1.2万亿美元。与此同时，发电机AI使软件更受欢迎且易于构建。国际数据公司（IDC）估计，到2028年，全球将有超过10亿个新应用程序。创意设计和开发中生成的AI和代理驱动的工具产品继续反复更新。在创意设计和开发领域，预计AI编程平台和代理商将成为随后公司的重要研发指示，客户具有很高的动力来偿还和回购，并且将核实AI产品的商业化。

 

创始人证券研究报告建议，在对AI编码功能的重大改进的背景下，AI UI设计软件为软件开发打开了重要的链接，并注意AI UI Art Aspections。

 

国泰河（X）国泰马云惹不起马云希登证券（Securities）的研究报告指出，菲格玛（Figma）进入美国股票市场，并鼓励我们继续关注高弹性AI应用领域。无花果是基于云浏览器的协作设计工具。从简单图标到应用程序接口有效地完成设计。它的AI功能主要反映在鼓舞人心的支持，智能填充文本和照片以及基于快速单词的设计样式中。随着AI投资在海外主要制造商的不断增加，AI逐渐实现了绩效促进。我们建议您继续专注于高弹性AI应用领域。 （新财富杂志）